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A股极端分裂行情原因查明!市场主力在引导价值投资?


发布日期:2022-08-05 16:20   来源:未知   阅读:

  今年以来,A股市场走势发生了明显的变化,最主要的特点是:在上证指数变动不大的情况下,上证50指数明显上扬,而创业板指数则明显下跌。

  市场分化严重,一方面千只个股跌破熔断低点,中小创、次新股随时面临闪跌或大跌;另一方面上证50一只独秀,逼近前期高点,机构抱团“漂亮50”,蓝筹股不断走高。

  不同的指数有不同的表现,一些习惯了只看上证指数的投资者,将不能看到A股市场正在发生的重大变化,也就无从把握其中的投资机会,甚至还会因为“抄底”而当了下跌股票的接盘侠,造成了投资损失。

  就在昨日,A股市场上演极为夸张的分化走势:上证50指数逼近前期高点,创业板则逼近前期低点,收跌2%;沪指跌幅0.47%,但个股平均跌幅近3%;两市共计约80只个股跌停,超过700只个股跌幅超过5%。

  统计显示,有近1340只个股创出沪指2683点以来的新低,即2016年1月27日沪指熔断行情中创下的2638点的低点。 对此,一位老股民愤愤不平地表示,“上证50不能代表全部的A股市场!”

  有分析人士称,A股市场目前这种快速极端的分化走势,已不能用价值投资来解释。

  分析表示,近期市场下跌主要是有两方面原因:一是在目前市场仍处于存量博弈的环境下,在金融去杠杆的过程中,存量资金将不断流出,导致市场供需关系发生变化;二是随着市场分化愈演愈烈,更多的投资者选择抛弃此前持有的中小盘股票,转而在上证50、龙头公司上“抱团取暖”,也进一步导致部分个股出现连续下跌,这种“抱团取暖”并非真正价值投资行为,实属无奈之举。

  在分化行情演绎到极致后,市场关于“风格切换”的声音也越来越多。近期多位市场人士发表了自己的观点。

  前海开源基金认为,近期外围市场持续上扬,特别是港股市场中部分内地房企股价大幅上涨,表明A股市场下跌并非基本面因素,而主要由市场流动性导致。他判断,在资金面偏紧预期好转的情况下,市场有望在三季度迎来反弹,其中跌幅较大的中小创板块反弹弹性可能更高。

  不过,也有资深投资者判断,市场结构性行情仍将持续。其最大的逻辑在于,在科技进步和消费升级的背景下,市场追求份额、业绩双提升龙头公司的投资思路不会轻易改变。

  中欧基金表示,以近期表现强势的保险板块为例,此前金融监管偏宽松,一些中小型保险公司以比较高的保单结算利率抢占市场份额,随后在二级市场野蛮举牌。而现在的监管使得这些现象得到控制,同时行业龙头公司经营比较规范,其市场份额也逐步回升。

  很多优质公司股价上涨往往伴随着其市场份额和业绩的提升。另一方面,在整体经济增速回落、金融去杠杆背景下,大量中小公司,特别是没有良好的基本面公司,其股价下跌也是合情合理。

  随着部分公司估值与其盈利成长、分红收益率相比的吸引力逐渐下降,“漂亮50”、行业龙头等公司的未来表现也可能会出现分化。

  业内专家分析指出,目前的行情与以往的“二八行情”有明显的不同。当下的行情,虽然总体来说,还是大盘股上涨,小盘股下跌,但涨跌的标准并不在于盘大盘小,而在于市盈率的高低和分红率的高低。这就是涨与跌的股票的共同特征。

  一般来说,市盈率低于25倍,历来分红都比较好的股票,目前多数处于上升趋势,比如银行板块、白酒板块;而这些股票,多为上证50的成分股,所以上证50指数近期明显上升。而在深市的绩优股,也同样处于升势。沪深两市情况一样。

  与此同时,市盈率高于40倍的股票,现在多数处于跌势,一大批个股跌幅超过三成乃至于股价腰斩。 很明显,市场主力正在以实际行动“去高市盈率”,正在以实际行动培育价值投资的理念。投资者如果不能顺应市场这个革命性的变化,将很难在A股市场赚钱。一些投资者习惯了炒小股票,看到小股票跌多了,也不看它是否已经跌到价值投资的区域,就忙于“抄底”,往往就会遭遇损失。

  A股市场出现的上述新的变化,是一种革命性的变化,它将把A股市场扭曲的股价结构重新扭转回来,重回健康的轨道,有利于A股市场真正进入长期慢牛的行情,有利于A股市场长期健康发展。

  过去,A股市场的股价结构长期被扭曲,一些小盘股、低市值的股票被疯狂炒作,股价疯涨,乃至于市盈率高企,股价严重脱离上市公司的基本面,从而刺激了实体股东的减持冲动,形成集体减持潮。另一方面,一些大市值的营业收入稳定的个股却无人问津,股价长期被低估,一些银行股的市盈率长期在8倍以下徘徊。

  现在,市场主力资金正在以实际行动,抛弃高市盈率股票,买入被长期低估的低市盈率股票,这实际上在引导市场纠错,把原来被扭曲了的股价结构重新扭转回来。

  市场的纠错行情仍然在进行之中,距离完成还有很长的路要走。面对A股市场的这一新变化、新趋势,投资者唯有顺势而为才是正路。

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